开云体育-亚特兰大球队备战下轮意甲大战，实力争冠

在全球经济一体化背景下亚特兰大球队备战下轮意甲大战，实力争冠，中国公司走出去战略越来越多，不过这里面也出现了开云体育不少问题亚特兰大球队备战下轮意甲大战，实力争冠！高层开始越来越重视，并重拳整治海外并购，排查各种风险！

此前因传闻高层对海外并购收紧，万达电影、复星医药为首明星龙头企业股价遭遇重挫，复星医药出现若干次暴跌闪崩！

7月18日，国家发展改革委召开新闻发布会，发改委政研室主任、新闻发言人严鹏程表示，有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，防范对外投资风险，建议有关企业审慎决策。

7月18日当晚，央视新闻1+1栏目重点关注中企对外非理性投资。其中就点名苏宁集团收购海外俱乐部:

　　央视拿苏宁举例

　　在18日晚上央视播出的《新闻1+1》节目里，“企业对外投资，谁在非理性”成为了关注的焦点。

这源于18日国家发改委在宏观经济运行情况新闻发布会上的一段表态——有关部门将继续关注房地产、酒店、影院、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，防范对外投资风险，建议有关企业审慎决策。

这样的表态反馈到体育板块，最显著的情况就是在2015-2016年期间，中国本土企业海外收购的足球队数量已经达到12支，耗费资金超过150亿美元。

节目中也以苏宁集团收购国际米兰为例，分析了体育领域的非理性对外投资。

数据显示，苏宁集团出资2.7亿欧元控股的国际米兰俱乐部已经连续5年亏损，总亏损额达到了2.759亿欧元。

“对中国企业来说，当亚特兰大球队备战下轮意甲大战，实力争冠他们接盘俱乐部，也就意味着要深陷财务亏损泥潭。”

这样的收购究竟是为了什么？央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜的话让人深思：“如果说，收购有利于提升中国的足球水平，亚特兰大球队备战下轮意甲大战，实力争冠我觉得是好事。但是，情况是这样的吗？有很多企业在中国的负债率已经很高了，再借一大笔钱去海外收购，有一些则在直接投资的包装下转移资产。”

　　中国资本的信任危机

　　随着中国企业的崛起，越来越多的企业尝试海外收购体育俱乐部——购买AC米兰就是一个标志事件，中国资本首次实现完全控股世界顶级俱乐部。

而对于苏宁和国米，海外投资的成功却没有体现在成绩上。

根据西班牙《马卡报》报道，上个赛季苏宁老板张近东在国米花费了1亿5780万欧元，可从赛季积分榜来看，国米上赛季仅仅名列意甲第七。

大批资本注入，还没能在海外开花结果，在中国的土地上，却已经先出了一系列的问题。

在苏宁收购国米后，上赛季的联赛亚军江苏苏宁本赛季则成为了半程的“副班长”。目前联赛已经进行了17轮，苏宁1胜8平8负，积11分排名联赛倒数第二，保级形势不容乐观。

再让我们把视线转移到另一个金主，收购AC米兰的李勇鸿身上。

从今夏的转会市场来看，中资力挺的AC米兰已经先后买下多达10名球员，总投入也达到了1.9亿欧元。事实上，这样的转会支出，已经让李勇鸿超过切尔西老板阿布，成为足球历史上首个赛季花钱最多的球队老板。

可是，与他在市场上的大投入相比，他的收购背景也被遭遇质疑——据《华尔街日报》报道，为了筹集资金，他李勇鸿曾向美国私募股权基金借款。而事实上，去年亏损高达6000万英镑的AC米兰想通过球队自身短期实现盈利并不现实。

　　境外投资失误，增加境内金融风险

　　根据《2015年度中国对外直接投资统计公报》显示，2015年，中国对外直接投资流量创下1456.7亿美元的历史新高，同比增长18.3%，超过日本成为全球第二大对外投资国。

越来越多的大手笔投资出现在各种领域内，而在体育板块，很多企业把目光盯上海外一些知名俱乐部，通过收购、注资等方式进行体育相关的投资。

不过，这也带来了一系列的隐忧。社科院金融研究所的研究员尹中立就表示，多数企业境内负债率都很高，而这些借来的钱一旦在境外投资出现失误，其实是增加了境内的金融风险。

“如果完全是自己的钱在外面干什么都可以，但问题是它的钱来路不是自己的。”

除了过度海外投资所面临的风险外，体育产业的投资还普遍存在着回报周期长的问题。事实上，中国目前在体育产业的投资并不成熟，更多的是一种以资金注入的形式，这样的风险极大，且回报收益并不算高。

据北大光华体育产业发展论坛上的数据统计显示，目前上市新三板中有41家和体育概念的公司，整个2015年的营业收入为40个亿，而每家公司平均的净利润亏损达到1100万。

　　苏宁云商副总裁孙为民紧急回应

　　针对央视相关报道，苏宁控股集团副总裁孙为民表示，“我也看过了央视的报道，苏宁对国家的对外投资产业政策坚决拥护。苏宁的产业战略始终是立足于国内市场的发展，海外市场的拓展是服务于国内市场发展的需要。”

早盘受利空消息影响，苏宁控股集团关联方苏宁云商今日早盘低开，全天维持低位震荡，截止收盘依旧下跌近2.74%，受到黑天鹅冲击力度并不大。

被央视新闻1+1节目一同点名的，还有AC米兰收购案。

2016年8月5日，中欧体育投资管理公司和意大利菲宁维斯特公司就收购意大利AC米兰俱乐部 99.93%股权事项签约。今年4月，AC米兰俱乐部公告，以中国企业家李勇鸿控股的罗森内里体育投资卢森堡公司(前身为“中欧体育”)正式从意大利菲宁维斯特公司手中收购了AC米兰俱乐部99.93%的股权，完成交易。

不差钱，中资席卷海外足球俱乐部

近年中资频繁走出国门，尤以体育、娱乐产业为代表，显现出强大的购买力。

据不完全共计，自2014年至今，中国财团至少已收购15家海外足球俱乐部的股权，总耗费资金超过150亿元。

除上述中资对“米兰双雄”的收购，轰动一时的案例还包括：万达集团出资4498万元收购了西甲明星球队马德里竞技20％的股份。

　　中资收购海外俱乐部一览

目前A股公司中，参与海外足球俱乐部收购的公司还有奥瑞金、棕榈股份、雷曼股份。奥瑞金目前处于停牌中，棕榈股份、雷曼股份，两股今天表现均受到利空压制而不同程度下挫！

　　央媒：警惕非理性海外并购的金融风险

　　近段时间以来，市场对某些大规模进行海外并购的民营企业关注较多。一批大型项目，因为涉及相关企业债务风险和融资能力的问题，市场已给出了警示信号。应当看到，中国企业为应对产业升级，进行跨境并购和对外投资无可厚非，但不能脱离理性投资、防范风险的基本原则。海外并购应当以做大做强做优实体经济为基本导向，同时应防范对我国金融监管体系和外汇管理制度可能造成的冲击。

在实际运行中，一些中国企业在海外并购时基础工作不到位，并购项目之前没有进行充分谋划与论证；一些企业进行的海外并购标的估值过高；还有一些中国企业在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域，被质疑存在非理性海外投资行为，给市场带来较大疑虑。

从另一个角度看，大量外汇储备的流出，也可能对中国现有的外汇管理制度造成冲击，从而影响到人民币汇率的稳定。

近日闭幕的第五次全国金融工作会议强调，要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。应当明确，中国企业进行海外投资和并购，凡是有利于做大做优做强主业，推动经济转型升级的，就应当予以支持；凡是非理性、无序投资，大搞高杠杆收购的，就必须警惕可能发生的金融风险，严加防范。吸取国内外教训，理性进行海外并购和投资，于企业本身，于中国经济，都大有裨益。

　　黑天鹅来袭，中小投资者如何应对？

　　除了苏宁遭遇央视点名而开盘大跌一事，投资者在A股市场经常遇上黑天鹅导致持股下跌的情况。那么当上市公司遇见突发黑天鹅事件，中小投资者该如何应对？总体原则是，一旦出现无法预知结果的突发负面传闻，及时跑路可能是较好的选择。

负面消息传播尽管会带来上市公司股价短期快速大跌，但是不少上市公司股价中期会涨回原点，长期甚至屡创新高。2012年在港股市场遭受香橼研究（Citron Research）创办人Andrew Left发表做空的中国恒大（03333），以及A股市场上2008年遭受三聚氰胺事件的伊利股份（600887）、2012年遭受塑化剂风波的贵州茅台（600519）都是在负面消息报道之后股价迅速下跌，之后股价慢慢反转，最后创出新高。

无论负面消息是真是假，短期有效还是长期有效，报道之初投资者都无法辨别，此时投资者第一动作一般会选择卖出股票出逃，因为该负面消息是超投资者市场预期的利空。当股价调整之后，投资者需要判断的是负面消息对公司影响是否是致命或者长期有效。

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